CMA考點(diǎn)之資本預(yù)算

　　資本預(yù)算的六大步驟：識(shí)別調(diào)查評(píng)價(jià)選擇融資實(shí)施和控制

　　1、識(shí)別（項(xiàng)目確定）資本預(yù)算編制的第一階段就是識(shí)別那種類型的資本預(yù)算支出是必要的并與組織目標(biāo)、目的和戰(zhàn)略相一致；比如，企業(yè)采取的是差異化的戰(zhàn)略，那么該企業(yè)就會(huì)選擇自動(dòng)化程度更高的制造系統(tǒng)來(lái)提高其產(chǎn)品質(zhì)量。

　　2、調(diào)查（信息收集）第二階段涉及全面調(diào)查初始資本投資計(jì)劃發(fā)掘備選投資項(xiàng)目，決策者需要在整條價(jià)值鏈的各職能部門中收集信息以評(píng)價(jià)備選的方案。比如，需要從銷售部門獲取收入數(shù)據(jù)，從生產(chǎn)部門獲取制造成本的數(shù)據(jù)，從研發(fā)部門獲取投入的數(shù)據(jù)等。

　　3、評(píng)價(jià)（預(yù)測(cè)現(xiàn)金流）根據(jù)獲取的有效信息，決策者需要預(yù)計(jì)并比較每一個(gè)備選方案在整個(gè)生命周期內(nèi)的收入、財(cái)務(wù)和非財(cái)務(wù)收益、成本以及現(xiàn)金流。由于資本預(yù)算涉及的年限較長(zhǎng)，現(xiàn)金流的預(yù)測(cè)存在著很大的不確定性，所以決策者需要通過(guò)其他有效的方案來(lái)分析多種可能的投資結(jié)果。

　　4、選擇項(xiàng)目在這一階段，決策者需要使用各種資本預(yù)算的工具來(lái)評(píng)估上一步驟預(yù)測(cè)的現(xiàn)金流。這些工具包括凈現(xiàn)值法、內(nèi)部收益率法、盈利指數(shù)法和回收期法。最終要選擇一個(gè)能夠給企業(yè)帶來(lái)價(jià)值最大的那個(gè)方案。

　　5、融資取得項(xiàng)目融資，可以是內(nèi)部融資（再投資現(xiàn)金），也可以通過(guò)在資本市場(chǎng)出售債務(wù)和權(quán)益進(jìn)行外部融資；

　　6、實(shí)施和控制實(shí)施該資本項(xiàng)目，并采用必要的監(jiān)控工具和評(píng)估工具，以使該項(xiàng)目始終保持在資本預(yù)算的范圍內(nèi)。選擇該項(xiàng)目時(shí)采用的預(yù)測(cè)要與實(shí)際結(jié)果進(jìn)行比較。必要的話，可能需要做出預(yù)算調(diào)整以在項(xiàng)目生命周期中獲得最優(yōu)結(jié)果。

　　此外，管理者還應(yīng)該在項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中對(duì)所有重大項(xiàng)目、重要的戰(zhàn)略性項(xiàng)目和其他較小項(xiàng)目的樣本編制進(jìn)行進(jìn)度報(bào)告并實(shí)施事后審計(jì)。在一個(gè)良好的反饋體系中，任何教訓(xùn)都有助于提高未來(lái)資本預(yù)算決策的水平。